Para un supervisor de seguros, el reaseguro no es un gasto: es un instrumento de
capital. De ahí que su calidad y su documentación pesen tanto en la evaluación de solvencia de una
compañía.
Qué mira el regulador
Primero, la solvencia del reasegurador: una cobertura barata comprada a un balance débil no es
capacidad, es riesgo de crédito. Segundo, la efectividad real de la transferencia: si el contrato
tiene cláusulas que devuelven el riesgo a la cedente, el alivio de capital es ficticio.
La trampa de la cobertura mal documentada
Un tratado firmado tarde, con condiciones que no coinciden con lo suscrito, es un problema
regulatorio antes que un problema técnico.
El incentivo correcto
Cuando el marco de solvencia reconoce el reaseguro bien estructurado, las compañías tienen
incentivo para comprar protección de calidad en lugar de la más económica.
Sobre cómo se traduce esto en la práctica del mercado colombiano, vale revisar el enfoque de
Julián Suza y el detalle de estructuras que documenta Julián Suza Flórez.